媒中媒/温天络
怎么做传媒？在亚洲，日本是目前世界第二大经济体系，也是亚洲区最大一个投融资市场。传媒是在发展国家中一个非常重要的产业，它其实是无烟的工业。韩国现在的传媒工业，无论是电影还是电视，现在慢慢取代了
十年前、五年前日本的角色。中国的传媒产业由于资金的影响，我们在政府的投入、民间投入或者是风险投入有一定的限制。任何企业都有三个阶段，出生阶段、成长阶段、成熟阶段。在一个完全开放的社会，政府的扶持、政府的津贴是没有的，很多时候内容是很重要的成功的原因。投资的渠道，可以上市，可以找风险投资，可以贷款，或者是用转贷的模式进行。我们必须要搞清楚几点。风险投资跟另外一个领域，比如成熟型产业的投资，是完全不一样的。风险投资纯粹是看股本的增值，风险投资是一种收益为主的投资。
如何获得利润？很多的外资也搞不懂如何获得利润，他们投资的资金很多，但是摸不到门路。获得利润的先决条件是，首先企业本身已经实现了稳定的利润，具有盈利的基础，企业利润有高增长，企业要有良好的管理层，企业具透明度的经营方式，企业具备经营门槛的业务，企业需要具备卖点。
投融资主要的业务目标，跨境的收购兼并、债务税务重组、独特的目标、资本市场的机会、电信和媒体基金。中国的媒体在境外上市很少，而且纯粹只是把广告部分放进去，或者是把发行一小部分放进去，目前所谓的媒体公司也不是真正的媒体。
投融资要建立一个完美的工作链。无论是虚拟的，或者是平面的，或者是数字广播、电台、电视台，我们全部都是有兴趣的。企业要有一个比较稳定的回报，我们不追求非常突飞猛进的股本增值，我们跟其他企业不一样，我们不是风险基金，我们不需要一年翻十倍的利润。上市的模式，财经把广告放到香港上市，北青报也是这样的，目前的市盈率差不多20倍，这是一个经典的案例。但是有一点需要注意，北青报是H股的形式上市。我介绍一个案例，一个30亿的媒体通讯基础建设的基金成立，我们花了三个月的时间就成立了，里面融合了挑选项目，投资基金成立，另外是基金管理，但是这个模式未必适合国内，这是我们在全球领域里做的比较好的一块。
从种种投资产业来讲，基建型的投资是最稳定的。我们过去在互联网巅峰之前把眼光放在高增长暴利的行业，经过时间的考验，我们发觉其实在一个领域里，往往只有三到四家企业可以跑出来。在中国特定的环境里，作为一个基础建设模式，网络也可以提供一种特别的回报，比如网络游戏有很高的利润。过去我为四通集团评估过一家网络游戏公司，我们发觉很多时候企业的利润从几十万一翻翻到几百万，一家公司从600万一年之内翻到4亿，但是这种基金可遇不可求，所以我们在看机会的时候，还是要看比较稳定的企业。
移动通信的案例。我们去年1月份把澳大利亚全国的发射塔不断地收过来，其实发射塔连着电子传播或者是数码电视，目前国内数码电视还没有开始，但是数码广播在局部的发达地区已经开始了。我们把这些广播塔或者是移动通信塔在一个地区做详细的分析，然后一个一个收购过来。我们把澳大利亚的通信塔、广播塔全部买过来，买了几千个，捆绑起来，不但可以在媒体领域这么做，而且可以提供稳定的回报。（作者：麦格理集团董事总经理）
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