【中国广电网】百度是互联网搜索行业的一颗急速升起的明星，并且在全球网民最多的市场占据领导地位。他们将优异的搜索业务与西方行业领导者的经验进行整合，使得这样一家年轻的企业得以提供超出人们预想的使用体验。我去年8月曾在SeekingAlpha上发表了有关百度的文章，该股当时处于低位，但自那以后，已经出现了不错的上涨，为数众多的投资者获得了可观的回报。去年8月的百度股价有很大的安全边际。换句话说，按照我的假设来操作，就将获得一个“全垒打”。
今年，我再次去百度调研，以便更好地了解他们的竞争力。在互联网行业，敌友关系变化无常，所以中文搜索市场的新老对手都值得关注。自从去年推出了几款与竞争对手不同的产品后，百度的地位似乎有所加强。在上周公布业绩后，我也谈到了我对其电话会议的一些想法。
如今，伴随着百度的一系列变化，我希望再次了解该公司是否仍然是一项优秀的投资标的。随着股价上涨以及安全边际的逐渐丧失，价值投资者可能会获利回吐。然而，在没有完全了解现状的情况下就抛售将会严重影响你的整体收益。问题不在于百度是否会增长，它几乎无疑会增长。投资者真正的问题是：与未来合理的现金流增长预期相比，该股是否被低估了？
以下就是投资百度的三大理由：
1、学习西方经验
百度占据良好的地位，可以通过对市场的观察和学习，提前数年了解行业发展。美国就像是一个培养皿，使得百度能够提前了解到搜索引擎、社交网络、电子商务和其他互联网领域的发展前景。如今，其他企业也有机会从谷歌、Facebook、Twitter等市场领导者那里吸取经验。差异在于，百度在倾听、学习和部署的过程中有着惊人的效率。
开发应用平台就是一个很好的例子。该公司是首家将应用整合到搜索结果中的搜索引擎，这可以增强搜索体验的吸引力。百度目前已经拥有超过2700款应用，范围涉及游戏、工具等多种产品。如果你注意观察，便会发现，谷歌直到最近才开始将应用整合到Chrome浏览器中。
除此之外，百度还在许多方面展开学习，例如，从长期来看，整合社交框架将增加用户切换服务的成本。在搜索引擎的发展历史中，用户一直都可以在Lycos、AltaVista、MetaCrawler、Ask、雅虎和谷歌之间轻易切换，而不会产生太大成本。然而，这些企业都没有意识到社交网络将给互联网带来何种变化。百度却意识到了这一点，并且有针对性地增强竞争优势。百度CEO李彦宏曾经在2010年第四季度的分析师电话会议上说：“自2003年初开始，我们就在改进产品，将搜索与用户的网络社交互动进行整合……我们将继续投资，从而进一步发展这种充满活力的社交产品。”
雅虎和百度的区别在于，后者在构建整个框架的过程中，一直都在考虑在线社交元素。Facebook在中国无法访问，这就使得人人网和开心网成为中国社交网络领域的两大服务提供商，用户分别达到1.6亿和9300万。我不认为百度应当与这两大公司展开正面对抗。相反，如果他们相互合作，反而能够令彼此受益。人人网、开心网和新浪（Nasdaq：SINA）都能够提供百度所缺乏的服务，反之亦然。
[1] [2] 下一页
 中国广告门户网 |
