![券市场的参与(微观)主体有哪些](http://img.oxrm.com/UploadFiles/img20181015410.jpg)
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1.券发
券发行人是指为筹措资金而发
券发行人是券
券发行是把券向投资者
券发行可
自办发行是比较特殊的发行行为,也比较少见。
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券发行一般由券
按照发行
2.券投资者
券投资者是
(1)机构投资者
机构投资者是指相对于中小投
各类机构投资者的资金来源、投资目的、投资方向虽各不相同,
(2)个人投资者
个人投资者是指从事券投资
个人投资者的主要投资目的是追求盈利,谋求资本的保值和增值,所以十分重视
扩展**:
券
常见最基本的券市场的结构有以下
层次结构
按券进入市场的顺序
券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新券所形成的市场。
券
发行市场和流通市场相互依存、相互制约,是一个不可分割的整体。
发行
流通市场是
此外,流通市场的交易价格制约和影响着券的发行价格,是券发行时需要考虑的重要因素。
多层次资本市场
体现为区域分布、覆斧司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。
根据所服务和覆盖的上市公司类型,分为全球市场、全国市场、区域市场;
根据上市公司规模、监管要求等差异,分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板)等。
品种结构
依有价券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。
交易场所结构
按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。
有形市场称为“场内市场”,指有固定场所的券交易所市场。
有形市场的诞生是券市场走向集中化的重要标志之一。
把无形市场称为“场外市场”,指没有固定场所的券交易所市场。
场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在,出现了多层次的券市场结构。
纵向结构关系
券市场
券市场
这是一种按券进入市场的顺序而形成的结构关系。
按这种顺序关系划分,券市场的构成可分为发行市场和交易市场。
券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售券所形成的市场。
券发行市场作为一个抽象的市场,其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。券发行市场体现了券由发行主体流向投资者的市场关系。
发行者之间的竞争和投资者之间的竞争,是券发行市场赖以形成的契机。
在券发行市场上,不仅存在着由发行主体向投资者的券流,而且存在着由投资者向发行主体的货资本流。
因此,券发行市场不仅是发行主体筹措资金的市场,也是给投资者提供投资机会的市场
券交易市场是已发行的券通过买卖交易实现流通转让的场所。
相对于发行市场而言,券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”。
券经过发行市场的承销后,即进入流通市场,它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系。
因此,券流通市场具有两个方面的职能:
其一是为券持有者提供需要现金时按市场价格将券出卖变现的场所;
其二是为新的投资者提供投资机会。券交易市场又可以分为有形的交易所市场和无形的场外市场。
券发行市场与交易市场紧密联系,互相依存,互相作用。
发行市场是交易市场的存在基础,发行市场的发行条件及发行方式影响着交易市场的价格及流动性。
而交易市场又能促进发行市场的发展,为发行市场所发行的券提供了变现的场所,同时交易市场的券价格及流动性又直接影响发行市场新券的发行规模和发行条件。
横向结构关系
这是依有价券的品种而形成的结构关系。
这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场以及衍生券市场等子市场,并且各个子市场之间是相互联系的。
股票市场噬票发行和买卖交易的场所。
股票市场的发行人为股份有限公司。
股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属于公司自有的资本。股票市场交易的对象噬票,股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外,还受到其他诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。
因此,股票价格经常处于波动之中。
债券市场是债券发行和买卖交易的场所。
债券的发行人有中央政府、地方政府、政府机构、金融机构、公司和企业。债券市场交易的对象是债券。
债券因有固定的票面利率和期限,其市场价格相对股票价格而言比较稳定。
基金市场是基金券发行和流通的市场。
封闭式基金在券交易所挂牌交易,**式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。
衍生券市场是以基础券的存在和发展为前提的。
其交易品种主要有金融期货与期权、可转换券、存托凭、认股权等。